综述｜能源冲击成欧洲央行货币政策关键变量

新华社法兰克福7月24日电　综述｜能源冲击成欧洲央行货币政策关键变量

新华社记者马悦然　尹亮

欧洲央行23日宣布维持三大关键利率不变 ，综述洲央符合市场预期。冲击成欧策关当前中东战事走势加剧国际油价波动，行货邮箱的正确格式“能源冲击”和“不确定性”再次成为欧洲央行会议关键词。币政市场普遍预计，键变欧洲央行可能于9月再次加息，综述洲央但政策路径将更多取决于中东局势
、冲击成欧策关能源价格及欧洲经济的行货变化。

据欧洲央行货币政策声明，币政6月欧元区通胀率由5月的键变3.2%降至2.8%。欧洲央行行长拉加德表示 ，综述洲央目前能源冲击向其他领域传导的冲击成欧策关第二轮效应仍然有限。这也是行货邮箱的正确格式欧洲央行本月维持利率不变的重要依据。

拉加德指出，币政能源价格维持高位的键变时间越长，越可能通过企业成本、商品和服务价格等，推高更广泛的通胀  。欧洲央行预计，通胀在2027年上半年之前仍将明显高于2%的目标；未来通胀压力能否进一步缓解，将取决于能源价格走势及能源价格向其他商品和服务价格的传导。

欧元区第二季度经济活动略有改善 ，经济和就业市场具有一定韧性，但企业融资条件收紧，家庭消费和住房贷款需求承压。

也门胡塞武装日前宣称袭击两艘沙特油轮，市场对红海及其他重要能源运输通道受阻的担忧加剧 ，布伦特原油期货价格突破每桶100美元，国际能源供应安全风险进一步上升 。

除原油价格外，欧洲央行也密切关注天然气价格。当前欧洲天然气库存处于较低水平 ，天然气价格已经明显上涨
。原油 、成品油价差、天然气价格和库存状况等数据，将为欧洲央行9月会议的政策决定提供重要依据。

摩根大通私人银行全球投资策略师麦迪逊·法勒认为，欧洲央行若要在9月继续维持利率不变，可能需要同时看到能源价格迅速回落，以及能源冲击几乎没有向更广泛经济领域扩散 。随着能源和通胀压力重新成为市场焦点 ，这两个条件越来越难以满足
 。

荷兰国际集团宏观研究主管卡斯滕·布热斯基指出，近期能源价格上涨已令形势更加接近欧洲央行6月设定的较严峻情景。如果未来几周油价没有明显下降，欧洲央行9月更新后的宏观预测将更明确地支持再次加息
。

当前，市场预计欧洲央行9月加息25个基点的概率较高
，对年底前再次加息也维持较高预期 。但市场对于9月之后是否仍需持续收紧政策 ，判断并不一致。一方面 ，能源价格上涨提高了再次加息的可能性；另一方面，经济增长疲弱又限制了欧洲央行连续加息的空间。（完）